石墨有望“成为锂”
电池热潮中被遗忘的矿物在冷落四年后显示出复苏的迹象，这就是投资者可能需要重温石墨的原因。
尽管石墨是一种关键的电池组件，但它很少像锂、镍和钴等其他电池矿物那样引起人们的兴趣。
困扰石墨的问题是供过于求，这要归功于它在炼钢中的长期使用以及作为容纳熔融金属的耐火材料——不要忘记它被错误地命名为铅笔中的“铅”。
由于全球短缺，锂一直在享受价格上涨，但它的背景却截然不同，即玻璃制造、润滑甚至作为治疗双相情感障碍的药物的需求极小。
分道扬镳
因此，当电池热潮在 2018 年左右开始时，尽管石墨在电池中与锂一样重要（锂作为阴极，石墨作为阳极），但价格出现了惊人的分化。
作为供需经济学的一个教训，没有比锂与石墨更好的了，锂在过去两年飙升了 500%，而石墨下降了约 20%——尽管一些高档材料爬高了一点。
如果最近的两份报告以备受推崇的 Benchmark Mineral Intelligence 和 Fastmarkets 为指南，警告石墨可能处于“做锂”的边缘，那么这种脱节可能即将结束。
石墨即将反弹
对于涉及石墨的澳大利亚股票，在经历了一年的低迷交易后，改善的前景应该会激发人们的兴趣。
Syrah Resources (ASX: SYR) 是早期对石墨感兴趣的公司，已从 96.5% 的股价暴跌中恢复过来（从 2016 年年中的 6.06 澳元跌至 2020 年初的 0.21 澳元），目前徘徊在 2.50 澳元。
Talga (ASX: TLG)、Ecograf (ASX: EGR) 和 iTech Minerals (ASX: ITM) 也显示出复苏的迹象，因为鼓励从化石燃料转向电池驱动的电动汽车 (EV) 的步伐加快。
石墨市场逼近赤字
上个月，Fastmarkets 预测石墨市场将在 2022 年底从长期过剩转为适度短缺，从而引发了石墨复苏的猜测。
市场的变化可以追溯到传统用途（如炼钢）的稳定需求以及电池制造商的需求急剧回升，Fastmarkets 预测电池行业需求将从去年的 21 万吨增加到今年的 30 万吨年。
本月早些时候，Benchmark 在洛杉矶举行的电池金属会议上的一次演讲中谈到了石墨回收主题，该咨询公司的首席运营官 Andy Miller 表示，“有迹象表明电池供应链正在形成巨大的势头。”
“过去 12 个月的事件只是原材料市场即将发生的事情的一个警告信号，”米勒对与会代表说。
但米勒还谈到了一个让投资者感到困惑的问题，因为石墨从其在钢铁厂的肮脏背景中脱颖而出，并作为金属铸造厂的坩埚进入电池金属领域，那就是多等级和定价。
并非所有石墨都是平等的
很简单，所有石墨都不相同，先从天然石墨与合成石墨的主要区别开始，然后再考虑片状石墨与无定形石墨的属性，然后再考虑电池制造商首选的球形石墨产品。
无论石墨的大小和形状如何，它都是由相同的材料碳制成的——这就是为什么有些国家的石墨曾经被当成煤来燃烧，它是碳的表亲，更便宜、信誉更差。
欢迎投资者沉浸在石墨的琐事中，但他们不应将目光从大局上移开，这似乎表明该商品开始追踪更为知名的电池矿物钴和锂的轨迹。
理解该评论的起点是所有主要类型的长寿命可充电电池的组成，这些电池的化学成分介于 40% 和 50% 之间。
其他金属构成了电池的其余部分，包括锂、钴和镍的混合物，以及一些含有锰、铁和磷酸盐的金属。
需求上升
EcoGraf 正在坦桑尼亚开发石墨矿并在西澳设有加工厂，估计每辆电动汽车需要 50 公斤至 55 公斤的天然鳞片石墨，归结为 27 公斤 99.95% 的高纯度电池级阳极。
鉴于需求明显存在，即使目前供应过剩，也不远就会出现一个临界点，就像 2016 年钴的电池需求超过市场的 50% 和 2018 年锂的临界点一样，当它也超过了50% 的市场份额门槛以及随之而来的价格暴涨。
据报道，Benchmark 预计未来十年对石墨的需求将以 10.5% 的年复合增长率增长，但供应增长将限制在 5.7% 以内。
到目前为止，石墨市场能够满足电池需求，这要归功于其与锂和钴相比更大的供应基础。
Miller 估计，平均每个石墨矿每年生产 56,000 吨材料，到 2035 年需要新建 97 个矿山，以及 52 个新的合成石墨工厂，以满足电池制造商的需求。
这些前瞻性估计总是需要被视为可能（或可能不会）发生的事情的指南； 但是，对于石墨来说，有两种开拓性的金属表明当需求超过供应时会发生什么——锂和钴。
历史会重演吗？石墨会“做锂吗？”
如果政府强制执行对汽油和柴油车辆的禁令，并且购车者除了电池驱动的电动汽车别无选择，则很有可能。